Слаборазвитые государства всё больше и больше берут в долг, чтобы справиться с последствиями пандемии; кроме того, возобновляются замороженные выплаты по старым займам. 74 государства с низким уровнем доходов должны будут выплатить около $35 млрд, что на 45 % больше, чем в прошлом году.

Одной из наиболее уязвимых стран является Шри-Ланка, агентство S&P на прошлой неделе предупредило о ее возможном дефолте. В зоне риска также Гана, Сальвадор и Тунис. На фоне всплеска инфляции можно ожидать дальнейшего роста процентных ставок в мире, фактически это неизбежное зло, что еще больше ухудшит финансовое положение основных стран-заемщиков. От серии дефолтов в наибольшей степени пострадает главный кредитор глобальной экономики – Китай.

Дефолт?

В оппозиционной российской прессе иногда проскальзывает информация о возможном дефолте Российской Федерации и повторении событий августа 1998 года. Тогда российское Министерство финансов отказалось обслуживать внутренний суверенный долг. Как следствие рухнули почти все частные коммерческие банки, на расчеты с вкладчиками ушло несколько лет, а курс рубля упал в два с половиной раза. Для Узбекистана Российская Федерация – ключевая страна, где работает множество трудовых мигрантов. Плюс Россия – это важный экспортный рынок сбыта. Однако в этот раз подобный сценарий исключен. Отношение суверенного долга к ВВП у России одно из лучших в мире. Высокие цены на энергоносители поддерживают положительное сальдо торгового баланса, а международные резервы превышают $600 млрд. Другое дело, что санкции могут ударить по курсу рубля и частично обесценить заработки граждан Узбекистана в России.

Серия суверенных дефолтов слабых экономик может вызвать турбулентность на мировых долговых рынках. Но в итоге инвестиционные потоки будут перераспределены в пользу более перспективных и надежных игроков, среди которых однозначно будет Узбекистан.

Крах доллара

США остаются единственной глобальной сверхдержавой. Прежде всего экономическая и военная мощь. Поэтому хейтеров у Вашингтона много. Сильных никто не любит. Соответственно, в социальных сетях, причем где угодно – в России, Бразилии или Китае, – можно прочитать о скором и неизбежном дефолте и крахе доллара. На самом деле этого не будет. Долг США – это в первую очередь проблема его кредиторов. Америка его легко рефинансирует. При этом на доллар по-прежнему завязана вся глобальная торговля.

Для Узбекистана это означает, что граждане могут спокойно хранить сбережения в американской валюте. А Национальный банк Узбекистана не опасаться за свои инвестиции в американские государственные долговые обязательства.